『变革家拆解报告』
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『蜂狂运动』
变革家今日推出了首个店铺收益权合投项目“蜂狂运动”。
蜂狂运动是一家专注于“团课”的创新健身房项目。本次蜂狂运动拿出广州市天河、越秀、海珠三个新场馆作为合投标的，每场馆预算70万元，融资金额210万。
其中蜂狂运动母公司广州私盟信息科技有限公司出资60万，占总出资额的30%。变革家精选投资人出资150万元，占总出资额的70%。
投资人单笔最低出资额6万元起。合投方式为股权投资，这意味着没有保本和利息，所有收益均来源于项目分红。
项目融资方案、拆解报告、分析报告与财务分析模型和合投方案会发送至变革家“投资人库”各位投资人的预留邮箱。
如果您尚未加入变革家投资人库，请在文末扫码或点击“阅读原文”填写表格，我们接下来会把合投项目信息第一时间发送给您。
若您已了解该项目并想预约投资，请在添加变革家小秘书微信xiaomishu0001，并提交预约额3%的保证金。
为了帮助合投投资人们更好的理解『蜂狂运动』项目的模式和风险，变革家分析师针对该项目提供以下拆解报告，仅供投资人参考。
第一部分、项目概述
蜂狂运动成立于2016年5月，致力于提供运动空间及团体运动快乐的健身体验。
它努力打破传统健身房“预充值不消费”的恶性循环，真正通过全球劲爆的健身课程吸引用户走入健身房，所有用户基于微信按次消费，让你从课程中感受到运动带来的社交性和有趣性。
蜂狂运动是目前国内创新健身房中最专注“团课”方向的创业公司。
传统健身房已经疲态尽显，目前国内已涌现出了一批创新型的健身房，如乐刻、超级猩猩、蜂狂运动、光猪圈、小熊快跑等等。
蜂狂运动在创新健身房里起步不算最早，但在短短一年时间里，就已经获得了薛蛮子、暴龙基金、掌趣创享的三轮投资。
最新一轮融资由科方基金领投，科方共享计划一期和知名日化品牌韩后创始人王国安跟投。它所专注的“团课”方向已获得主流资本市场的认可。
目前蜂狂运动在广州已建成四家直营场馆，其中一家为器械馆，三家为团课馆。本次收益权合投标的为在广州新开三家团课馆。
第二部分、变革家的投资逻辑
变革家分析师先来谈谈我们和其他投资机构近年来对健身产业投资的跟踪历程。
2013年以来，随着移动互联网创业机会的不断深入，以及智能硬件概念的兴起，健身行业迎来了大爆发，出现了一大批的“运动工具”和“运动社交”类型创业公司。
这波公司有部分公司比如咕咚和悦跑圈等一直跑到了现在，但在盈利模式等探索上依然没有很好的方向。
纯线上运动创业项目遇到问题之后，快速的兴起了一些在线学习平台，比如Keep和火辣健身等，这类项目在用户聚集上没有问题，但同样在线上导入变现遇到了重大挑战。
看到了上述逻辑的问题之后，2014年到2015年部分创业项目开始在2B领域发力，并伴随着O2O的概念涌现出来。
它们以场馆SaaS等为切入点，为场馆提供信息化服务，同时为C端用户提供场馆预订、在线组队、垂直电商等服务。
这其中就包含了部分为健身房和健身教练提供场馆预订和在线排课的创业项目，目前这类项目也都已经销声匿迹。其最核心的问题是不尊重生意的商业规律，对场馆不够尊重，过高估计它对用户的影响。
2015年资本寒冬，很多创业项目意识到此前一直在做的是为“健身房”、“教练”和“用户”提供撮合服务，但“健身房”太过传统，“教练”缺乏激励，“用户”需要教育，与其绕圈子不如直接解决核心问题——自己做创新型健身房，去革传统健身房的命。
所以，很多互联网人开始直接开设创新型健身房。至此，我们认为大家终于走上了一条正确的轨道。目前这么多创新型健身房都得到了风险投资的支持，也从侧面印证了大家对于创新型健身房这个方向的信心和未来前景的看好。
因为从创新型健身房的单店收入模型上，不管是它的收入结构还是盈利能力，以及复制能力都是健康和可持续的。
创新型健身房目前也有很多个方向。有主打社区平价的小型健身房方向，有主打器械的器械馆方向，有主打社区健身仓的自助设备方向，有主打科技概念的数据健身方向，还有主打一对一私教的工作室方向。
变革家寻找创新型健身房的初始想法还是互联网思维：什么样子的健身房获客效率最高？最后我们发现：团课这个业态获客效率最高。
第一，专注于团课逻辑上是可行的。
现在团课获客有个问题：很多传统健身房其实也都是利用团课和其他折扣的方式去获客，但他们获客之后就忽悠人去办会员卡，然后很多人办卡了就不去了，健身房很大程度上也不希望大家都去。
即使去了器械和设备也都有限，比如跑步机永远是满的，游泳的人都集中在那几个小时。
所以大健身房通过团课和折扣确实可以做到获客，但复购率普遍比较低。所以，我们就在想：既然团课获客效率这么好，而且用户黏性也非常棒，为什么不专注于做团课呢？
尽管它每节课利润不高，但只要提高它的每节课的上课人数和复购，这依然是一个非常棒的生意，而且在它的基础上也可以同样延伸出其他高毛利但用户又不反感的业务来。
第二，团课更适合绝大多数中国人，器械和私教是小部分人的事。
我们把中国人健身需求分为浅度健身和深度健身。
深度健身的人非常明确要干什么，而且对健身的基础知识有较深的理解。他们不但非常明确要瘦小腿，而且很清楚瘦小腿应该使用什么器械，以及应该使用何种器械去刺激身体的哪些部位、力度如何、频次多高、每次锻炼时间多久等以达到瘦小腿的目的。
所以深度健身的人本质上是很少的，要么会请私教，要么本身已经有多年健身经验。
这也是获得大量客户之后可以逐步转化的高附加值人群。但很明显，目前中国绝大多数健身用户是无法做到那么专业的，所以很多健身房里摆了一堆器材但其实你并不真正知道应该怎么玩，但你却为此付出了不低的费用。
在美国以及其他发达国家用户中大量的人其实是具有深厚健身知识的人，所以器械才会更流行，但在中国绝大多数人缺乏基础的健身知识，器械馆并不是最优的选择。
而浅度用户绝大多数不是不喜欢运动，更不是没有时间，而是坚持不下来的问题。
而这正是团课可以解决的核心问题：通过营造一种氛围，让你觉得有趣好玩，而且有范儿有效，让你在开心和痛快中达到健身的目的，同时还可以认识一些志同道合的朋友。
所以，在中国现阶段团课的用户规模和市场空间还远未有效发掘。
第三，团课场馆是轻模式，核心是社群运营。
和其他类型健身房相比，团课场馆就显得非常“轻”了。除了简单的空间装修和很小部分教具器材，它几乎没有什么重资产。
场地选址核心是靠近商务区，由于不提供洗澡不需要上下水，所以大大增加了选址的灵活度。由于上课都是预约，网上已经实现了门店排课、教练排期和用户预约，原则上整个门店是不需要人的。
所以，投入上跟其他健身房特别是传统大型健身房完全不在一个量级上。团课场馆核心需要做好的是上课的氛围营造和用户的多次复购。
它本身是需要非常强的社群运营能力。一个好的社群运营能快速的形成社交氛围，能约好一起上课，能彼此监督互相学习，能有竞争氛围，增强用户复购和用户黏性。
而社群运营的核心在于总部相对标准化的社群运营策略。所以从服务难度而言，店面服务难度很小，标准化程度极高，压力几乎全部都在总部。
如果总部拥有很好的社群运营策略，但在新开场馆上运营成功率就会很高，相反如果总部的社群运营策略不成熟，那新开场馆虽然资产很轻，但也很容易失败。团课属于变革家反复倡导的“轻连锁”模式。
在变革家的投资逻辑里，团课这个事如果换个说法，我们更愿意叫它“年轻版的广场舞”。
它很热闹很有声势，能让不能坚持运动的年轻人有个坚持的理由，能让觉得无聊的年轻人有个打发时间的去处，能让想认识帅哥靓女的年轻人有个社交的场合，让更多的年轻人因为有趣和好玩来玩，享受大汗淋漓的畅快之余，甚至可以再一起去吃吃小龙虾喝喝啤酒。
团课应该是一种没有负担的运动形式，团课场馆应该是年轻人工作和住所之外的一个生活空间。
基于上述观点，我们在创新型健身房里找到了蜂狂运动。它才成立一年，但已经拿到了薛蛮子、暴龙基金和掌趣创享的三轮投资。
更重要的是，他们此前也已经尝试过器械馆等方向，并深入研究了自助健身仓等模型，最后聚焦团课并验证了这一模型。
第三部分、蜂狂运动的“有效模型”
经过和蜂狂运动团队反复沟通，在蜂狂运动选址模型和收益模型的基础上，变革家提炼出了蜂狂运动新开场馆的“有效模型”。
该有效模型是对蜂狂运动过去门店显性或隐性成功和失败经验的再提炼，相对可以规避部分失败风险。
第一，社群运营人员。公司创始人本身具有很强的社群运营背景。曾担任创业黑马华南区副总经理，负责社群运营、创业培训、基金等业务的华南片区，两年内将会员从几十人发展到两千人，大小活动近100场，其中2000人以上活动5场。
曾担任蛮子天使学堂负责人，负责培训业务搭建，蛮子基金一期基金募集。目前，社群运营由公司总部统一运营，所有运营人员皆为运动爱好者，并周期性陪用户上课，除了线上活跃外，在线下也与用户有深度沟通。
目前来看，一个核心运营人员服务四家门店没有问题。在新店运营上，总部在支持上需要遵循同样原则，否则可能会导致社群运营状况不佳。
第二，选址模型。目前来看公司选址主要集中在商业圈的非核心地段，特别是羊创店直接开在创业园区里，充分说明选址对于商业圈周边配套环境并没有太高要求，但要求有相对巨大的办公人群，并且在下班之后回家之前进行健身运动。
目前公司卡销售量较大，验证了大公司周边其实可以产生更多的大客户收入。
目前具体选址上100%是临街，但至于是一层和二层并没有太多要求，而且一层和二层的客单价和收入并没有明显差异。
但二层在房租上有明显优势。所以，在选址上如果从降低成本角度考虑，可以优先二层。但不作为硬性选址条件。
在高端住宅区、商圈和住宅交界区这两个模型尚未有效验证，不建议作为这三家店的选址方向。
第三，收益模型。（仅限加入“变革家投资人库”的投资人查看，请填表加入。）
第四部分、投资建议
“团课”的基础是社群运营，附着的场景是一群年轻人一起健身运动，背后需要一块场地和教练。基础收入是每节课课程收费，高毛利来自大家想进阶学东西之后的更高端的小团体私教和定向训练营。
蜂狂运动作为一个“轻连锁”模式，核心考察它的不是门店的能力，而是总部的能力；核心考察的不是选址能力和店长的能力，而是总部此前的运营模型和数据。
目前该公司的运营数据仅是其入口型产品带来的收入和数据，该公司的高毛利系列产品已经在测试中，预计会在收入提升上有大幅拉动。投资与否取决于您是否认可它过去的运营策略和运营数据，以及未来5年的发展前景。
特别提示：蜂狂运动母公司广州私盟信息科技有限公司于近日获得科方基金领投，科方共享计划一期和知名日化品牌韩后创始人王国安跟投的新一轮数百万元风险投资。
科方基金和科方共享计划一期均为变革家关联方，本次店铺收益权合投已构成关联交易，请各位投资人注意辨析风险。
变革家精选收益权合投投资流程
作为首个收益权合投项目，请各位投资人了解一下变革家项目精选的『合投流程』：
1、新项目上线：工作人员发送项目“收益权合投方案”和“拆解报告”至各投资人邮箱，并知会各位投资人。
2、预约份额：收到项目资料后，如果您对该项目感兴趣，请提前支付意向投资额3%的保证金，预约份额。
3、线上路演：7个工作日之内，预约意向收集完毕，所有预约投资人将会被邀请参加创始人线上交流，与创始人互动问答。
4、冷静期：交流之后，意向投资人有48小时冷静期，冷静期结束之后可以『确定投资』或『放弃投资』，保证金全额退还。
5、资金冻结：意向投资人全额打款至已设立的有限合伙账户，资金冻结。
6、成立公司：变革家配合项目方设立各个门店为主体的有限责任公司。
7、项目打款：有限合伙根据每个门店的开业情况和项目方一起逐个打款，并和项目方及股东签订代持和托管协议，明确收益权归属。
重要提示：根据国家相关法律，股权投资仅面向“合格投资人”开放。合格投资人标准为：
1、具备相应风险识别能力和风险承担能力；
2、净资产不低于1000万元的单位，或金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。
在您已知晓“合格投资人”标准并满足合格投资人要求的前提下填写本表。变革家默认填表者均是符合国家政策并了解股权投资风险的合格投资人。
项目融资方案和拆解报告完整版会发送至变革家“投资人库”各位投资人的预留邮箱。
如果您尚未加入变革家投资人库，请联系小秘书。
